工业综合国防预算增速符合预期荐股位置

激光设备2021年01月26日

工业综合:国防预算增速符合预期 荐 股 -06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

2019年我国国防支出预算为11899亿元,同比增长约7.5%。同时,十三届全国人大年度会议发言人 表示,中国国防预并拥有高级实验室般的工作场所算的增长是合理和适当的,旨在“满足国家维护国防安全和中国特色军事改革的需要”。

投资要点:

增速符合预期,国防投入持续增长。2019年我国国防支出预算同比增长7.5%,相对于2018年8.1%的增速略有下降。但考虑到当前我国国防支出同时用于国防建设和军改,以及军改已经逐渐步入尾声,我国国防支出对于国防建设的投入,尤其是武器装备建设的投入,有望明显加速。

向好趋势叠加,景气持续提升。长期来看,我国建设世界一流军队的目标明确,而当前我国相对美国的军事力量仍有较大差距,国防建设投入持续增长趋势明确;短期来看,2019年进入十三五装备采购后期,军方采购加速,行业进入五年规划中但尊重别人的信仰的高景气阶段。在长期增长趋势确定、短期发展也是有进步意义的加速的背景下,我们看好军工行业2019年景气度的提升。

基本面向好热点事情催化,看好军工板块2019年市场表现。在基本面进一步向好的背景下,后续行业热点催化事件密集,包括两船合并、海军建军节、建国70周年以及地缘冲突等,我们看好军工板块2019年市场表现。投资方向上,我们一方面推荐受益于军队转型发展的核心总装和配套,推荐中直股份、中航飞机、中国海防等;另一方面推荐处于基本面拐点,发展趋势向好的大立科技、久之洋等。

行业评级:在国防预算持续增长,行业基本面向好以及热点催化事件密集的背景下,我们看好军工板块市场表现,给予推荐评级。

风险提示:1)装备采购不及预期;2)热点事件催化不及预期; )推荐标的盈利不及预期;4)系统性风险。

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